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中级会计职称财务管理预习知识点：财务杠杆系数

生活不能等待别人来安排，要自己去争取和奋斗，活出自己想要的样子！想要在的中级会计职称考试当中顺利通过，一定离不开学习、复习和练习。网校为大家准备了中级会计职称《财务管理》预习阶段知识点，每天多学一点点，考试更从容！

知识点：财务杠杆系数（DFL）

（1）定义公式

（2）计算公式

①不存在优先股

②存在优先股

（3）财务杠杆系数的性质

①不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆系数，在普通股收益＞0的情况下，息税前利润水平越高，财务杠杆系数越低（逐渐接近于1），财务杠杆效应越弱。

②在普通股收益＞0的情况下，只要存在固定资本成本，就存在财务杠杆效应，财务杠杆系数恒大于1；固定资本成本越高，财务杠杆效应越强、财务杠杆系数越大；如果企业不存在固定资本成本，则财务杠杆系数＝1，表明在所得税税率和普通股股数不变的情况下，息税前利润的变动引起每股收益等比例变动，没有“放大”每股收益变动性的财务杠杆效应。

③当息税前利润＝利息＋优先股股利/（1－所得税税率）时，普通股收益＝0，财务杠杆系数无穷大，表明息税前利润刚好抵偿固定资本成本的状态下，财务杠杆效应会很强。

④财务杠杆系数由息税前利润和税前固定性资本成本（利息＋）共同决定。在其他条件不变的情况下，财务杠杆系数与息税前利润负相关，与税前固定性资本成本正相关。

【提示】（1）某公司不存在固定资本成本，并不意味着它不存在负债，应付账款等经营性负债不会产生利息，也就不会产生固定资本成本。

（2）某公司没有负债不能说明它不存在固定资本成本，因为优先股股利也会带来固定资本成本。

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