浙江中级会计网上报名，正保会计网校是专业的会计培训网校。
中级会计职称《财务管理》知识点预习：资本成本
会计职称考试《中级财务管理》 第三章 筹资管理
知识点预习十三：资本成本
资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。
（一）资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
1.筹资费
筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。
2.占用费
占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。
（二）资本成本的作用
1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。
2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据
3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
资本成本通常用相对数表示，它是企业对投入资本所要求的报酬率（或收益率），即最低必要报酬率。
4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据
（三）影响资本成本的因素
1.总体经济环境
总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的企业资本成本就高。
2.资本市场条件
资本商品的流动性越高，表现为容易变现且变现时价格波动较小。如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高。
3.企业经营状况和融资状况
企业内部经营风险是企业投资决策的结果；企业融资状况导致的财务风险是企业筹资决策的结果。两者共同构成企业的总体风险，如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。
4.企业对筹资规模和时限的需求
（四）个别资本成本的计算
个别资本成本是指单一融资方式的资本成本，包括银行借款资本成本、公司债券资本成本、融资租赁资本成本、普通股资本成本和留存收益成本等，其中前三类是债务资本成本，后两类是权益资本成本。
1.资本成本计算的基本模式
（1）一般模式。资本成本通常用不考虑时间价值的一般通用模型计算，用相对数即资本成本率表达。
（注：若资金来源为负债，还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。计算税后资本成本需要用年资金占用费用减去资金占用费税前扣除导致的所得税节约额）
（2）折现模式。即将债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的贴现率作为资本成本率。
2.银行借款资本成本是计算
银行借款资本成本包括借款利息和借款手续费用。利息费用税前支付，可以起抵税作用，一般计算税后资本成本率。
式中：Kb为银行借款资本成本率；i为银行借款年利率；f为筹资费用率；T为所得税率。
3.公司债券资本成本的计算
4.融资租赁资本成本的计算
融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期手续费用（即租赁公司的各期利润），其资本成本率只能按贴现模式计算。
5.普通股资本成本的计算
普通股的资本成本只能按贴现模式计算，并假定各期股利的变化具有一定的规律性。
（1）股利增长模型法。假定某股票本期支付的股利为D0，未来各期股利按g速度增长。目前股票市场价格为P0，则普通股资本成本为：
（2）资本资产定价模型法。假定无风险报酬率为Rf，市场平均报酬率为Rm，某股票贝塔系数β，则普通股资本成本为：
Ks=Rs=Rf+β（Rm-Rf）
6.留存收益资本成本的计算
留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本率不考虑筹资费用。
（五）平均资本成本的计算
企业平均资本成本，是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。
平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值等。
1.账面价值权数（过去）
即以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
2.市场价值权数（现在）
即以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
3.目标价值权数（将来）
即以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值。
（六）边际资本成本的计算
边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
以上就是关于浙江中级会计网上报名的详细介绍，更多与中级会计职称培训有关的内容，请继续关注比网校。
