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中级经济师《经济基础》考点及母题:有效市场理论

有效市场理论

有效市场理论:美国芝加哥大学著名教授法玛提出有效市场定义。即如果在一个证券市场上,价格完全反映了所有可获得(利用)的信息,每一种证券价格都永远等于其投资价值,那么就称这样的市场为有效市场。根据信息对证券价格影响的不同程度,市场有效性分为弱型效率、半强型效率和强型效率。

1.弱型效率:证券市场效率的最低程度,如果有关证券的历史资料(如价格、交易量等)对证券的价格变动没有任何影响,则市场达到弱型效率。

2.半强型效率:证券市场效率的中等程度,如果有关证券公开发表的资料(如公司对外公布的盈利报告等)对证券的价格变动没有任何影响,则市场达到半强型效率。

3.强型效率:证券市场效率的最高程度,如果有关证券的所有相关信息,包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响,即证券价格充分、及时的反映了与证券有关的所有信息,则证券市场达到强型效率。

【单选题】

根据美国芝加哥大学教授法玛关于有效市场的定义,如果有关证券公开发表的资料对证券的价格变动没有任何影响,则证券市场达到( )。

A.半强型效率

B.弱型效率

C.强型效率

D.零型效率

【答案】A

【解析】历史资料----弱型效率;公开发表资料-半强型效率;所有信息-强型效率。

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