无氧呼吸第一阶段方程式为C6H12O6 + 酶反应生成2C3H4O3+4H+2ATP(少量)。第二阶段方程式为2C3H4O3+4H+酶反应生成2C3H6O3(乳酸)+能量(少量) 。
第一阶段
在细胞质的基质中，与有氧呼吸的第一阶段完全相同。即一分子的葡萄糖在酶的作用下分解成两分子的丙酮酸，过程中释放少量的[H]和少量能量。
方程式：C6H12O6 + 酶 →2C3H4O3+4[H]+2ATP(少量)
第二阶段
在细胞质的基质中，丙酮酸在不同酶的催化下，分解为酒精和二氧化碳，或者转化为乳酸。需特别注意的是：在高中阶段，细胞的无氧呼吸第二阶段是不会产生能量的。但是在大学及生物研究阶段，细胞的无氧呼吸第二阶段实际上是会产生一点点能量的。新教材将之忽略的原因只是产生得太少以至于不足以合成ATP，就以热能的形式散发了。所以在高中阶段可以认为细胞无氧呼吸第二阶段有能量的释放但不合成ATP。
方程式：2C3H4O3+4[H]+酶→2C3H6O3(乳酸)+能量(少量) 或2C3H4O3+4[H]+酶→2C2H5OH(酒精)+2CO2+能量(少量)