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中级会计职称考试《财务管理》强化学习：投资项目净现金流量的测算
会计职称考试《中级财务管理》第四章 投资管理第三节 投资项目财务可行性评价指标的测算
强化学习、投资项目净现金流量的测算
投资项目的净现金流量（又称现金净流量，计作NCFt）是指在项目计算期内由建设项目每年现金流入量与每年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
某年净现金流量＝该年现金流入量－该年现金流出量
建设项目现金流入量包括的主要内容有：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金等产出类财务可行性要素。
建设项目现金流出量包括的主要内容有：建设投资、流动资金投资、经营成本、维持运营投资、营业税金及附加和企业所得税等投入类财务可行性要素。
净现金流量具有以下两个特征：第一，无论是在运营期内还是在建设期内都存在净现金流量的范畴；第二，建设期内的净现金流量一般小于或等于零；在运营期内的净现金流量则多为正值。
净现金流量又包括所得税前净现金流量和所得税后净现金流量两种形式。前者不受筹资方案和所得税政策变化的影响，是全面反映投资项目方案本身财务获利能力的基础数据。计算时，现金流出量的内容中不考虑调整所得税因素；后者则将所得税视为现金流出，可以在税前净现金流量的基础上，直接扣除调整所得税求得。
【例题】（第三大题第63小题）投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（ ）
『正确答案』
（一）确定建设项目净现金流量的方法
确定一般建设项目的净现金流量，可分别采用列表法和简化法两种方法。
1.列表法
在项目投资决策中使用的现金流量表，是用于全面反映某投资项目在其未来项目计算期内每年的现金流入量和现金流出量的具体构成内容，以及净现金流量水平的分析报表。
项目可行性研究中使用的现金流量表包括项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表等不同形式。
与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括：项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等。该表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标。
2.简化法
建设期某年净现金流量（NCFt）＝－该年原始投资额
运营期某年所得税前净现金流量＝该年息税前利润＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资－该年流动资金投资
（二）单纯固定资产投资项目净现金流量的确定方法
从这类项目所得税前现金流量的内容看，仅涉及建设期增加的固定资产投资和终结点发生的固定资产余值，在运营期发生的因使用该固定资产而增加的营业收入、增加（或节约）的经营成本、增加的营业税金及附加。这些因素集中会表现为运营期息税前利润的变动和折旧的变动。
建设期某年的净现金流量＝一该年发生的固定资产投资额
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